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老牌基金公司，实力雄厚：南方基金管理有限公司成立于1998年3月6日，为国内首批获中国证监会批准的三家基金管理公司之一，成为中国证券投资基金行业的起始标志。该基金公司秉承“规范、稳健”的投资风格，本着“一流人才、一流管理、一流效益”的经营理念，经历了中国证券市场多次牛熊交替的长期考验，以持续优秀的投资业绩、完善周到的客户服务，赢得了广大基金投资人、社保理事会、企业年金客户、专户客户的认可和信赖。

女子200米蛙泳预赛，连续三届世界大赛铜牌获得者、江苏选手史婧琳轻松发挥，她以2分32秒39获得小组第一、预赛第三。天津选手郑木岩以2分29秒34获得预赛第一，湖南选手周奕以2分30秒14排名预赛第二。男子200米个人混合泳预赛，世锦标赛上连续打破世青纪录、并最终获得第六名的解放军选手覃海洋在第四组出场，他以2分02秒50排名小组第一。而连续三届世界大赛（15和17年世锦赛，16年奥运会）铜牌得主、浙江选手汪顺在第五组放得有点大，结果险些被北京选手蒋天盛追上，但汪顺还是以2分04秒22排名小组第一。

按照观点新媒体的测算，“若以招商蛇口5月份推售的豪宅招商双玺二期均价13万元/平方米为参照，合资公司所持居住功能用地货值超过600亿元；商业用地部分，按照目前前海商业项目10万元/平方米计算，可售货值大约为3282.5亿元。也就意味着，合资公司所持土地未来价值起码能达到近4000亿元。”

除了德拉吉的鸽派讲话之外，今天日本央行黑田东彦，及澳洲联储会议纪要也都发表了相对“宽松”的措施，这也使得投资者对经济前景的担忧再度升温。晚间德拉吉和英国央行行长卡尼还将在欧洲央行论坛上发表讲话。今日澳洲央行6月政策会议记录指出可能进一步降息。澳洲央行在本月稍早的会议上将利率降至1.25%的纪录低位，以支持放缓的经济。

对照微信平台对原创的定义，我们也统计了量子云报告期内，这两年发文的数量，根据微信后台的数据显示，量子云在2017年添加了原创标识的文章是4067篇，占比是8.56%，创作类的文章大概是三万多篇，占比60%左右，置入推广类的文章大概占9.24%，授权转载可能是4.85%，另外还有广告主供稿类的文章13.52%。

多角度对比，2019年股市将类似2012年。宏观背景上，2019年将与2012年一样，流动性边际好转，企业盈利回落筑底。2011年为了防止经济过热，央行的货币政策逐步收紧， M2同比增速从2011/01的17.2%下降到2012/01的12.4%，进入2012年M2增速又从12.4%回升到2012/12的13.8%。2018年在宏观去杠杆的背景下，M2增速也从18/01的8.6%下降到18/12的8.1%，随着18年10月底以来宽货币政策的不断推出，我们预计19年宏观流动性与12年一样逐渐偏松。企业盈利方面， 19年与12年一样位于盈利周期的后期，企业盈利将逐步回落筑底。我们在《回落加速的下行后期——2019年业绩展望-20190115》中分析过， 12年初位于2009Q1至2012Q3这轮盈利周期的下行期，这一轮周期中全部A股归母净利累计同比从09Q1最低的-26%升至10Q1最高的61%后开始回落，降至12Q3最低的-2.1%，持续14个季度，2012年全部A股净利润同比增速为0%。目前A股处在第5轮盈利周期下行期，本轮盈利周期始于2016年中，A股净利累计同比从16Q2的-5%升至2017年底的18%，然后开始下滑，至18Q3为10.4%，我们预计A股盈利回落至19年三季度或更晚，19年A股净利同比为0-5%，与12年相近。情绪指标上，2019年与2012年一样，经过前一年的市场大跌后估值位于底部，风险溢价率较高。2011年上证综指先上涨四个月后一路下跌，全年下跌22%，进入2012年，市场全年在底部震荡，估值与风险偏好均处于历史底部，万得全APE（TTM）为12.0-14.6倍，年平均13.4倍，PB（LF）为1.5-2.1倍，年平均1.8倍，全部A股风险溢价（PE减十年期国债收益率）为3.6-5.8%，年平均4.6%，超过05年以来均值加一倍标准差水平。2018年上证综指全年下跌25%，目前市场位于第五轮牛熊周期的底部，万得全APE（TTM）为13.5倍、PB为1.45（LF）倍，风险溢价为4.8%，与2012年的情绪指标相近。2012年万得全A指数最终全年小幅上涨4.7%，2019年全部A股净利润同比增速略大于0%，与2012年接近，估值见底后也有望小幅修复，我们预计2019年万得全A指数也将小幅上涨，基于此我们估测 2019年股市资金状况与2012年较为类似，均为小幅净流入。