>>3bmm@email.com

华尔街见闻会员专享文章《金矿掀起“并购潮”的背后：一场老大老二All in的赌局》曾提到，从历史规律来看，矿企之间的并购潮往往出现在行业巅峰之际：因为，矿企盈利向好的情况下，现金流充足。如果，通过加大勘探开支来寻找新的矿脉，不仅时间非常漫长，而且还有可能会将浪费大量资金，最后啥也没找到，毕竟勘探是件高风险事情，一旦一无所获资金就会打水漂。

十一、《办法》关于过渡期有何安排？《办法》过渡期要求与“资管新规”保持一致，过渡期自本办法施行之日起至2020年12月31日。在过渡期内，银行新发行的理财产品应当符合《办法》规定。同时，可以发行老产品对接未到期资产，但应控制存量理财产品的整体规模；过渡期结束后，不得再发行或者存续违反规定的理财产品。

盘面上看，上周五，贵州茅台大涨逾6%，连涨4天后股价离600元只差0.1元，几乎收复上周一跌停失地。海康威视更是强势涨停，上周大涨近15%。而海康威视、贵州茅台正是上周北上资金大举扫货重点之一。上周以来，北上资金持续净买入。除周一市场下跌时的逆市加仓27.88亿元外，此后几个交易日市场反弹亦持续净买入，叠加上周五净流入的173.85亿元，上周北上资金累计净流入346.34亿元，其中沪股通上周净流入245.75亿元，深股通上周净流入100.58亿元，周净流入金额均创历史新高。

■【外汇市场】美元震荡偏强，欧元遇阻回落；英镑震荡偏弱，日元继续走强；加元维持弱势，澳元回落整固。■【商品市场】黄金震荡走高。各类市场策略分析股票市场■本周预判：政策叠加数据改善，底部抬升持续演进■研判依据：上周五在芯片和券商板块带动下，两市收出反弹行情以来新高。假期前一周，全球股市延续反弹，仅在5月1日突然转为下跌，同时人民币汇率闪跌500点，A50 股指期货大幅下滑，主要原因是特朗普表示在考虑如何就新冠病毒的传播对中国采取报复措施，其中提高对于中国的关税“当然是选项之一”。考虑到加征关税是一把双刃剑，经过2018、2019年的震荡回调，A股对于提高关税的敏感度边际递减。市场中期取决于全球疫情发展和经济复苏前景，短期仍然取决政策的力度和预期引导效果。最近一周大多数欧洲国家疫情形势有所好转，5月上旬欧美国家将陆续复工复产，预计全球经济从5月开始逐步转入温和复苏态势，对股市反弹构成基本面支撑。中国经济活动恢复最好，4月中国制造业PMI从上月的52.0回落至50.8，非制造业PMI由上月的52.3回升至53.2，两者继续位于扩张区间，显示经济持续回暖。综上，两会召开在即，国内财政货币政策助力经济复苏，资本市场改革加力推进，预期引导市场人气逐渐回升，底部逐级抬升趋势仍可继续。

中金公司的研报称，当前中国AI芯片投资热情高涨。中国从事AI芯片研发的公司超过20家，集中于边缘推断芯片。测算表明，部署于消费电子、自动驾驶汽车、安防设备、物联网设备等边缘设备上的全球推断芯片市场规模将年均增长132%至2022年的230亿美元。工业物联网相关的AI推断芯片也有可能是下一个蓝海市场。

今年风险资产的上涨让许多人措手不及。投资者曾是净卖方，在配置资本时更青睐防御性资产。然而第四季度市场下跌以来，标准普尔500指数已经涨了20%，信用息差收窄，高收益债投资者的收益达8%。这在一定程度上可以归因于，第四季度大跌之后的反弹，以及美中贸易谈判和美联储转鸽等利好消息。